Digitale services english

De waarde van EBITDA

18-07-2017
EBITDA staat voor Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortisation. Het kan worden gezien als een ‘bruto kasstroom’ die door de onderneming kan worden aangewend binnen het bedrijf. Vaak worden waarderingen van bedrijven gebaseerd op een ‘multiple’ van EBITDA, als vuistregel en vanwege eenvoud. Het zegt echter niets over de daadwerkelijke kasstroom van een onderneming, de Free Cash Flow welke aan de vermogensverschaffers toe komt. Twee bedrijven kunnen gelijke EBITDA hebben, maar als bij het ene bedrijf de debiteurenpositie enorm is opgelopen en bij de andere niet, dan is dat op zijn minst belangrijke informatie om te weten. EBITDA is gebaseerd op de winst- en verliesrekening van een bedrijf en die is gebaseerd op ‘gekozen’ grondslagen. Met (noodzakelijke) investeringen wordt geen rekening gehouden, ook niet met investeringen in werkkapitaal. EBITDA laat de belastingen (‘T’Tax) buiten beschouwing, die moeten toch betaald worden, de belastingdruk kan per bedrijf verschillen. Kortom, als eerste indicatie zegt EBITDA iets, maar grote terughoudendheid in het gebruik is geboden.